期钢供需双弱，市场维持低位震荡

螺纹钢：产业层面，本周螺纹钢产量环比下降8.54万吨至200万吨，社会库存减少9.95万吨至415.75万吨，厂内库存下降6.42万吨至160.42万吨，表观需求较上周回落2.15万吨。钢厂品种利润出现下滑，部分企业安排检修，导致本周产量小幅收缩，后续供应端有继续收紧的预期。成材需求进入季节性淡季，后续回升面临压力，整体呈现供需双弱的局面，预计价格仍将维持低位震荡格局。

热卷：本周热卷产量环比减少4.5万吨，库存微增0.07万吨，表需下降0.71万吨至313.69万吨。当前处于政策空窗期，短期供需压力依然偏大，库存去化速度不及预期，基本面难以出现实质性好转。不过，下方成本支撑较为牢固，预计钢价将继续在低位区间内震荡运行。

股指期货：前一交易日，主要股指普遍收涨。两市成交额约20419.62亿元，较前一交易日有所增加。行业板块方面，电力设备、有色金属、综合等行业涨幅居前；公用事业、通信、石油石化等板块表现相对较弱。基差方面，四大期指基差均呈现小幅走弱态势。市场分析认为，尽管指数有所突破，但成交额并未显著放大，且期指基差走弱，显示资金情绪仍偏谨慎。总体来看，支持性政策与流动性环境延续，企业盈利和内需有望逐步回暖，有助于支撑市场信心。投资者在Outrade交易社区等平台进行策略讨论时，可考虑保持IF、IM合约的多头持仓。

纯碱：周四纯碱期货价格显著上涨，现货价格持稳至小幅上行。从基本面观察，近期纯碱检修安排增多，本周产量环比减少0.8万吨至73.9万吨，供应端压力暂时有所缓解。下游需求小幅下滑，厂家库存略有累积。近期浮法玻璃与光伏玻璃的日熔量之和小幅下降，重碱需求略有减弱。综合来看，短期纯碱行业亏损面扩大，供应暂时收缩，但需求偏弱，期价预计以低位震荡为主。

玻璃：周四玻璃期货小幅反弹，现货价格总体持稳。短期基本面略有转弱，需求表现疲软。本周玻璃产量保持稳定，下游采购积极性一般，库存环比微增。近期玻璃日熔量下降，房地产相关数据环比略有回升但同比仍偏低，深加工企业订单天数同比有所下降。短期玻璃供应略降，但需求对价格形成拖累，期价预计维持偏弱震荡格局。

橡胶：周四，国内现货价格小幅上涨。原料端价格涨跌互现，总体保持稳定。库存数据显示，国内天然橡胶社会库存环比微增，其中深色胶库存有所增加，浅色胶库存则小幅下降。市场观点认为，近期全球产量变化有限，国内下游行业生产情况相对稳定，轮胎行业未出现明显走弱，总量矛盾不突出，行情呈现震荡特征。后续需关注宏观环境对需求侧的影响。

甲醇：现货市场方面，主要产区价格稳定，贸易商随行就市，低价资源成交较好。短期来看，原料端存在一定支撑；上游开工维持高位，产地库存压力不大；进口货源持续到港，港口库存维持高位。基差维持窄幅波动。综合而言，港口高库存的弱现实格局延续，产业链利润向下游修复。中长期需关注外部供应环境变化。

尿素：现货价格震荡运行，近期成交情况较好。供应端，周度产量回升明显，预期高产状态短期维持。农需及储备需求有所释放，内地库存压力减弱，受集港影响，本周库存预计进一步降低。整体来看，出口相关消息消化后，市场波动率上升，短期以宽幅震荡为主。对于在outrade交易社区关注能化品种的投资者而言，操作上建议短期以震荡思路对待。