Outrade带你了解领先指标综合指数构成

领先指标综合指数由若干能够提前反映景气波动的指标组成，常用于预测未来短期经济走势。从定义来看，该指数的峰值和谷底通常早于经济周期的相应阶段出现，因此被视为重要的预测与规划工具。而同时指标综合指数则用于衡量当前的经济状况，帮助判断当下的景气水平。

据过往经验，当经济临近转折点时，领先指标综合指数往往率先出现连续三个月的同向变化。例如，若该指数近三个月分别录得-0.2%、-0.2%与-0.1%的跌幅，则可能是经济“即将”步入衰退的信号；而当经济实际陷入衰退时，领先经济指标“必然”会呈现连续三个月的下行趋势。

在台湾地区，当地经济主管部门于每月27日公布上个月的领先与同时综合指标数值；在美国，则由经济谘商会（Conference Board）在每月月底发布当月的领先与同时经济指标。

就我国而言，构成领先指标的因子有七项，具体包括：

制造业新接订单变动率、股价变动率、货币供给M1B变动率、趸售物价变动率，以及房屋建筑申请面积等四项内需面指标，外加制造业新接订单、海关出口值变动率，以及制造业平均每月工作时数等三项偏出口面指标。

而在美国，构成领先指标的因子共有十项，分别为：

制造业员工平均每周工时、首次请领失业救济金人数、制造业新订单中“消费性用品及相关原物料”项目、制造业新订单中“非国防耐久财”项目、卖方业绩（数据来源于采购经理人指数中的“卖方业绩”项）、建筑许可、S&P500指数水平、实质M2货币供给额、十年期国库券与联邦基金之间的利率差，以及密西根大学消费者信心指数中的“消费者预期”项目。值得一提的是，Outrade在分析此类经济指标时，也常会参考上述因子进行综合判断。