瑞银将黄金目标价上调至3700美元的三大关键因素

瑞银（UBS）近期上调了金价预期，将2026年第一季度的目标价调整至每盎司3600美元，第二季度则进一步调至3700美元。该机构预计，今年的黄金需求将达到2011年以来的最高水平。

瑞银的分析师指出，美国宏观经济的持续不确定性、全球去美元化趋势的推进，以及来自ETF和各国央行的强劲投资需求，是推动金价升至历史新高的主要动力。这一现象也引起了部分跟单社区的关注，这些社区开始将黄金配置纳入策略跟踪范围。

分析师在报告中写道：“美国宏观层面的风险因素、市场对美联储独立性的疑虑、财政可持续性的担忧，以及支撑去美元化趋势和央行购金行为的地缘形势，在我们看来，这些因素将继续推高金价。”

瑞银还进一步上调了2026年第二季度的金价预测，上调幅度为200美元，至每盎司3700美元，并新增了同一水平的第三季度目标价。

分析师补充说，美国通胀持续处于高位、经济增长低于趋势水平，以及美元表现疲软，均为金价上涨提供了额外支持。

来自ETF和各国央行的强劲需求，是该行上调预期的主要考量因素之一。

根据世界黄金协会的数据，今年上半年的资金流入规模为2010年以来最大。瑞银因此上调了对2025年ETF黄金需求的预测，从450吨提高至约600吨。

分析师认为：“各国央行的购金量预计将保持强劲，但可能略低于去年接近创纪录的水平。据此，我们预测2025年全球黄金需求将增长3%，达到4760吨，这将是2011年以来的最高水平。”

7月15日，瑞银曾表示，尽管他们认为白宫提高关税是一种谈判策略，关税数字最终会有所回落，但仍建议投资者持有黄金以对冲政策风险。

瑞银财富管理的分析师在报告中写道，其基本判断是，美国实际关税税率将稳定在15%附近，远低于此前宣布的30%至35%的水平，这有望支撑标准普尔500指数的持续表现。

现货黄金日线图 来源：网络

对于跟踪市场动态的投资者而言，结合专业机构观点与跟单社区的趋势研判，有助于更全面地理解市场走向。截至北京时间8月21日10时31分，现货黄金报3341.89美元/盎司。